Три питання
Ця збігла замальовка розвитку конкуренції між декількома приватними емісійними установами вимагає відповідей на ряд питань, які ми докладніше розглянемо в наступних розділах.
По-перше, що чи завжди конкурує емісійна установа буде здатно регулювати цінність своєї приватної валюти шляхом контролю за її кількістю, для того, щоб зробити її привлекательнее інших, і наскільки інші емітенти могтимуть перешкодити цим зусиллям?
По-друге, валюті з якою цінністю (або з якими іншими властивостями) віддасть перевагу публіка, якщо різні банки оголосять (і продемонструють свою здатність виконати), що вони мають намір підтримувати постійної оголошену цінність своїх валют?
Третій, і не менш важливе питання: чи буде той вид грошошей, що більшість людей вибере на основі своїх індивідуальних переваг, щонайкраще служити також і їхнім загальним цілям? Незважаючи на гадану очевидність, тут не обов'язково повинне бути повний збіг. Можна собі представити, що успіх зусиль окремих людей буде залежати не тільки від того, якими грошима користуються вони самі, але й від наслідків використання цих грошей іншими, і вигоди, які вони витягнуть для себе при користуванні яким-небудь конкретним видом грошей, можуть істотно перекриватися відхиленнями, породжуваними використанням цих грошей всім суспільством. Я не вірю в те, що це буде мати місце в нашім випадку, однак питання, безсумнівно, вимагає докладного дослідження.
Перш ніж продовжити обговорення взаємодії між валютами, доречно буде присвятити розділ більше точному визначенню того, що ми розуміємо під грошима, або валютою, і їхніми різними видами, а також можливим відмінностям валют друг від друга.