Зміни в політику комерційних банків
Якщо правительству вдасться передати справа постачання грошима в руки приватних установ без краху існуючої валюти, головною проблемою окремих комерційних банків буде вирішити, чи варто намагатися вводити власну валюту або ж обрати іншу валюту (або валюти), у якій і вести справи в майбутньому. Ясно, що величезна більшість банків буде змушено задовольнятися чужими валютами.
Таким чином, вони повинні будуть (див. розділи XI і XII) додержуватися тактики "банківської справи з 100-процентним забезпеченням" і тримати достатній резерв по всіх своїх зобов'язаннях, що підлягають оплаті на вимогу.
Необхідність у цьому виявиться, мабуть, самим далеко, що йде зміною, у діловій практиці із всіх, які зажадає конкуренція валют. Оскільки таким банкам, очевидно, прийде стягувати значну плату за ведення чекових рахунків, вони програють більшу частину цих клієнтів емісійним банкам і їхній ролі буде зведена до керування менш ліквідними капітальними активами.
Якщо така зміна можна здійснити шляхом продуманого переходу до використання валюти на вибір, воно може виявитися трохи хворобливим, але не викличе не піддаються контролю проблем. А покінчити з такими банками, які, по суті, створювали валюту, не несучи ніякої відповідальності за результати, було протягом більше ста років заповітною мрією всіх економістів, що розуміли вроджену нестійкість механізму, під владу якого ми поступово потрапили, але звичайно що не бачила можливості коли-або звідти вибратися. Прихильники явища, оказавшегося таким шкідливим, а саме банківської системи із частковими резервами, що не припускає відповідальності окремого банку за гроші (тобто - чекові депозити), які він створив, не вправі ремствувати, якщо підтримка урядової монополії, що зробила його існування можливим, буде ліквідована. Безсумнівно, повинне буде також зложитися набагато більше чітке розмежування між чисто банківським бізнесом і інвестиційними послугами, або між так званими "англійськими" і "континентальними" типами банків (Depositenbanken і Spekulations - banken, як вони колись називалися по-німецькому). Я думаю, що незабаром виявиться, що бізнес по створенню грошей погано уживается з керуванням великими портфельними інвестиціями й навіть із контролем за великими секторами промисловості.
Зовсім інший набір труднощів виникнуть, звичайно, якщо правительству або його привілейованому банку не вдасться запобігти краху своєї валюти. Цієї можливості банки, нездатні випускати власну валюту, повинні боятися, оскільки більша частина їхніх активів, а саме, всі позички, різко скоротяться разом з більшістю зобов'язань. Але це буде просто означати, що для них виявиться особливо сильної небезпека високої інфляції, на зразок тієї, котра постійно загрожує сьогодні, але яке інші зможуть уникати, переходячи на інші валюти. Правда, банки звичайно затверджують, що більш-менш успішно проводять свої активи навіть крізь галопуючу інфляцію. Банкіри, що не знають як це робити, могли б звернутися за консультацією до своїх колег у Чилі й інших місцях, де по цій частині накопичений багатий досвід. У всякому разі, позбутися від нинішньої нестабільної структури - занадто важливе завдання, щоб жертвувати нею заради інтересів окремих груп.