Конкуренція забезпечить більше надійні гроші, чим правительство
Я переконаний, що ми зможемо робити це краще, ніж золото, а правительства - немає. Система вільного підприємництва, тобто інститути, які виникнуть у процесі конкуренції за надання гарних грошей, без сумніву, здатна на більше. У цьому випадку нема чого буде обтяжувати процес пропозиції грошей складним, і дорогим механізмом підтримки конвертованості, що був необхідний для забезпечення автоматичної дії золотого стандарту, і який здавався більше практичним, чим незрівнянно більше підходящий на роль ідеального, стандарт, заснований на товарному резерві.
Для нього була розроблена досить цікава схема, заснована на резервуванні великого числа сировинних і інших стандартних товарів, при якій грошова одиниця обмінювалася б на фіксований набір таких товарів і, тим самим, досягалася б її стабільність. Практична цінність даної пропозиції, однак, знижується необхідністю резервування (зі створенням складів і т.д.), що буде дуже дорогим і зручним для досить невеликого набору товарів (сp. Friedman [19]). Однак, такий запобіжний механізм, змушуючи емітента регулювати обсяг своєї валюти, виявиться необхідним або бажаним тільки в тому випадку, якщо його інтерес буде полягати в тому, щоб понизити або підвищити цінність своєї валюти щодо стандарту. Конвертованість - міра безпеки, необхідна проти монополіста,
але необов'язкова при конкуренції постачальників, яким не вдасться втриматися в бізнесі, якщо вони не запропонують гроші, щонайменше, настільки ж привабливі для користувача, як і чиїсь ще.