Вільна банківська діяльність
Зрозуміло, що при пропонованому нами валютному устрої грошова політика в тім виді, у якому вона нам відома зараз, не могла б існувати. Не можна заперечувати, що при нинішньому поділі відповідальності між емітентами базових грошей і емітентами, що паразитують на них, центральні банки повинні, щоб не дати справам прийняти повністю некерований характер, намагатися свідомо попереджати події, на які вони можуть лише впливати, але які вони не в змозі прямо контролювати. Але система центральних банків, що усього 50 років тому вважалася вершиною фінансової мудрості, сильно дискредитувала себе. Це стало особливо очевидно з тих пор, як після скасування золотого стандарту й фіксованих обмінних курсів дискреційна влада центральних банків зросла ще більше, ніж колись, коли вони намагалися все-таки дотримуватися твердих правил. Це рівною мірою ставиться як до країн, де метою політики ще є досягнення хоча б відносної стабілізації, так і до країн, подавленим інфляцією.