Чи належні існувати окремі валютні зони?
Мети керування системою державних фінансів і забезпечення країни задовільною валютою зовсім різні й, по більшій частині, суперечать один одному. Покладати обидві завдання на те саме відомство завжди означало плутанину, і привело до катастрофічних результатів в останні роки. Це виявилося не тільки в тім, що гроші стали головною причиною економічних коливань, але й у неконтрольованому росту державних видатків. Якщо ми хочемо зберегти функціонуючу ринкову економіку (і з нею індивідуальну волю), ніщо не може бути більше настійним, чим розірвання неправедною шлюбу між грошовою й фіскальною політикою, шлюбу, що довго залишався таємним, хоча й формально освячений кейнсианской теорією.
Немає необхідності викладати всі наслідки пагубного впливу фінансових "потреб" правительства на пропозицію грошей. Справа не тільки в тім, що всі випадки найбільш гострої інфляції донедавна були результатом діяльності правительств, що покривали свої фінансові "потреби" за допомогою друкованого верстата. Навіть протягом періодів відносної стабільності необхідність задовольняти фінансові "потреби" правительств, що постійно виникали перед центральними банками, і решавшаяся ними шляхом підтримки низьких процентних ставок, була джерелом постійних утруднень: вона заважала спробам банків забезпечити стабільність і надавала їхній політиці инфляционистский ухил, що виправлявся, звичайно із запізненням, за допомогою механізму золотого стандарту.