Урядова грошова монополія й урядові видатки
Про шкоду, що заподіює грошова політика, що направляється фінансовими міркуваннями, сказано вже досить. Тепер нам має бути розглянути зворотний вплив влади над пропозицією грошей на фінансову політику. Подібно тому, як відсутність конкуренції відгородило монополістичного постачальника грошей від цілющої дисципліни ринку, влада над грошима звільнила правительства від необхідності погоджувати видатки з доходами. В основному саме із цієї причини кейнсианская теорія так швидко придбала популярність в економістів соціалістичної користі. Справді, якщо економісти говорять міністрам фінансів, що створення дефіциту є гідною справою, і що додаткові урядові видатки не коштують народу нічого, як тільки в економіці є вільні ресурси, те всі діючі бар'єри на шляху швидкого росту державних видатків виявляються зламаними.
Навряд чи можна засумніватися в тім, що разючий ріст державних видатків в останні 30 років, коли правительства деяких західних країн стали вимагати на свої мети до половини національного доходу, а іноді й більше, став можливим завдяки контролю грошової емісії з боку правительств. З одного боку, інфляція постійно витягала людей з даним рівнем реальних доходів у категорії з набагато більше високими ставками оподатковування, чим вони могли передбачати, коли схвалювали таку податкову шкалу, так що податкові надходження в урядову скарбницю росли набагато швидше, ніж це входило в їхні наміри. З іншого боку, що стали звичними величезні бюджетні дефіциту й порівняна легкість виходу за межі затверджених бюджетних показників ще більше збільшували розміри тієї частки продукту в реальному вираженні, що правительства могли вимагати на свої мети.